Kemična industrija je že več kot tri leta v recesiji, tako indeks cen kemikalij kot stopnje dobička industrije so na nizki ravni. Indeks cen kemičnih izdelkov na Kitajskem je od začetka leta 2025 padel za 10,3 % in je trenutno na 10,6-em percentilu od leta 2012, zaradi pritiska na rast povpraševanja na nižji stopnji in padca cen energije v nabavni verigi. Kemična industrija srednjega toka je bila v recesiji več kot tri leta od druge polovice leta 2022. Razmerje med celotnim dobičkom in poslovnimi prihodki za kemične surovine in izdelke v prvih osmih mesecih leta 2025 je bilo 4,14 %, kar je nizko od leta 2017. Stopnja bruto dobička in stopnja čistega dobička petrokemičnih in kemičnih podjetij, ki kotirajo na borzi, v Q2 2025 sta bili 16,05 % oziroma 4,63 %, prav tako na relativno nizki ravni v zadnjih letih.
Z nenehnim zmanjševanjem kapitalskih izdatkov, pospešenim izstopom čezmorskih proizvodnih zmogljivosti in politikami proti-involuciji se pričakuje, da bo srednja kemična proizvodna industrija dosegla prelomnico v svojem ciklu zmogljivosti. V letu 2024/1H25 so se kapitalski izdatki petrokemičnih in kemičnih podjetij, ki kotirajo na borzi, zmanjšali za 18,3 %/15,1 % medletno--leto; v drugem četrtletju 25 so se kapitalski izdatki v panogi zmanjšali za 12,2 %/8,3 % na leto-na-leto/četrtletje-na-četrtletje, kar je že sedmo zaporedno četrtletje medletno-na-letno znižanje od 4Q23. Od leta 2023 do oktobra 2024 je bilo iz Evrope skupno umaknjenih 11 milijonov ton kemičnih proizvodnih zmogljivosti. Od leta 2025 so podjetja, kot so Westlake Chemical, Total in japonska kemična podjetja, zaporedno napovedala zaprtje proizvodnih zmogljivosti v svojih evropskih in japonskih bazah. Verjamemo, da bo pospešen umik čezmorskih kemičnih proizvodnih zmogljivosti pomagal ublažiti svetovno neravnovesje med ponudbo in povpraševanjem po sorodnih izdelkih. Načrt stabilne rasti petrokemične in kemične industrije predlaga znanstveno ureditev gradnje velikih projektov, strog nadzor nad novimi zmogljivostmi rafiniranja, racionalno določanje obsega in hitrosti novih izpustov zmogljivosti etilena in PX ter preprečevanje tveganja presežne zmogljivosti v industriji premoga-v-metanol. Z nadaljnjim kopičenjem ugodnih dejavnikov na strani ponudbe verjamemo, da se pričakuje, da bo srednjeročna kemična proizvodna industrija uvedla prelomnico v ciklu zmogljivosti.
Industrijski cikel naj bi se obrnil in optimistični smo glede srednje{0}} do dolgoročnih-naložbenih priložnosti v kemičnem sektorju. 22. oktobra je bilo razmerje med ceno-in-knjigo (P/B ratio) sektorja osnovnih kemikalij (Shenwan) 2,07x, kar ga uvršča na 32,6 percentil od leta 2012. Z nadaljnjim kopičenjem ugodnih dejavnikov na strani ponudbe kemikalij srednjega toka verjamemo, da bo verjetno prišla prelomna točka cikla zmogljivosti industrije, kar bo povzročilo izboljšanje struktura ponudbe-povpraševanja v industriji in splošna uspešnost.
Srednja kemična predelovalna industrija je že več kot tri leta v recesiji, tako indeks cen kemikalij kot stopnje dobička industrije so na nizki ravni. Zaradi nenehnega povečevanja proizvodnih zmogljivosti kemičnih izdelkov v srednjem proizvodnem procesu, pritiska na rast povpraševanja na nižji stopnji in padca cen velikih količin energije na zgornjem delu proizvodne verige, kot sta surova nafta in premog, je kitajski indeks cen kemičnih izdelkov od začetka leta 2025 padel za 10,3 % in je trenutno na 10,6 percentilu od leta 2012. Kemična industrija srednjega toka je bila v recesiji več kot tri leta od druge polovice leta 2022, pri čemer naj bi razmerje med celotnim dobičkom in poslovnimi prihodki za kemične surovine in izdelke v prvih osmih mesecih leta 2025 znašalo 4,14 %, kar je nizka vrednost od leta 2017. Stopnja bruto dobička in stopnja čistega dobička petrokemičnih in kemičnih podjetij, ki kotirajo na borzi, v Q2 2025 sta bili 16,05 % oziroma 4,63 %, prav tako na relativno nizki ravni v primerjavi s prejšnjimi leti.
Z nenehnim zmanjševanjem kapitalskih izdatkov, pospešenim izstopom čezmorskih proizvodnih zmogljivosti in politikami proti-involuciji se pričakuje, da bo srednja kemična proizvodna industrija dosegla prelomnico v svojem ciklu zmogljivosti. Glede na naše statistične podatke o 494 petrokemičnih podjetjih, ki kotirajo na borzi, so se kapitalski izdatki teh podjetij leta 2024 oziroma v prvi polovici leta 2025 medletno zmanjšali za 18,3 % oziroma 15,1 % na-leto; v drugem četrtletju leta 2025 so se kapitalski izdatki industrije zmanjšali za 12,2 % medletno-v-letu in 8,3 % v četrtletju-v-četrtletju, kar je že sedmo zaporedno četrtletje medletno-v-letnem upadu od četrtega četrtletja 2023. Kar zadeva izstop iz proizvodnih zmogljivosti v tujini, od leta 2023 do oktobra 2024 je bilo v Evropi zapuščenih skupno 11 milijonov ton zmogljivosti za povezane kemikalije, vključno z aromati, olefini in polimeri. Od leta 2025 so podjetja, kot so Westlake Chemical, Total, SABIC, INEOS in japonska kemična podjetja, zaporedno napovedala zaprtje proizvodnih zmogljivosti v svojih bazah v Evropi in na Japonskem. Verjamemo, da bo pospešeno opuščanje čezmorskih kemičnih proizvodnih zmogljivosti pomagalo ublažiti svetovno neravnovesje med ponudbo in povpraševanjem po sorodnih izdelkih. V zadnjih letih je nenehno širjenje zmogljivosti povečalo konkurenco v industriji. Domače politike so vedno znova poudarjale potrebo po celoviti odpravi "involucionarne" konkurence in spodbujanju upravljanja zmogljivosti v ključnih panogah. Medtem načrt stabilizacije rasti petrokemične industrije predlaga znanstveno urejanje gradnje velikih projektov, strog nadzor novih zmogljivosti rafiniranja, racionalno določanje obsega in hitrosti novih izpustov zmogljivosti etilena in PX ter preprečevanje tveganj presežne zmogljivosti v industriji premoga-v-metanol. Z nenehnim kopičenjem ugodnih dejavnikov na strani ponudbe verjamemo, da je srednja kemična proizvodna industrija pripravljena doseči prelomnico v svojem ciklu zmogljivosti.
Svetovna rast povpraševanja po kemikalijah v razsutem stanju ostaja šibka, medtem ko povpraševanje po materialih, povezanih z nastajajočimi proizvodnimi panogami, hitro narašča. Glede na CICC Real Estate & Space Services bodo po nevtralnem scenariju osnove nepremičninskega trga v letu 2026 še naprej v trendu postopnega zniževanja skupnega obsega transakcij in počasne prebave presežne ponudbe-rabljenih stanovanj. Pričakujemo, da bodo nepremičnine še naprej zniževale rast povpraševanja po sorodnih kemičnih izdelkih. Hkrati bo z naraščajočo osnovo podpora politike trgovanja z potrošniškim blagom-v zvezi z rastjo potrošniškega blaga rahlo oslabela. V tujini bo proizvodni PMI v ZDA predvidoma ostal pod 50 za obdobje marec-september 2025, medtem ko je stopnja izkoriščenosti industrijske zmogljivosti EU-27 na zgodovinsko nizki ravni, kar kaže na stalno šibko svetovno povpraševanje po kemikalijah v velikem obsegu. V nastajajočih proizvodnih sektorjih hiter razvoj industrij, kot so umetna inteligenca, humanoidni roboti in polprevodniške baterije, spodbuja hitro rast povpraševanja po sorodnih materialih.
